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医药行业2014年9月报:维生素D3价格上涨给概念股带来投资机会

发布时间:2014-09-05    研究机构:德邦证券

投资要点:

8月份大盘处于小幅下跌的行情,但是大部分板块处于上涨中,其中,受到利好刺激的电子板块处于涨幅榜第一位,紧随其后的是综合、休闲服务和传媒等板块。医药板块处于涨幅榜中段,但跑赢沪深300指数的涨幅。医药板块去年11月份展开连续4个月的小幅反弹行情,之后经过两个月较大幅度的调整,在今年5月份开始小幅上涨行情,这一次行情持续了4个月。未来仍有继续上冲的可能性。

在医药子行业中,各子板块涨幅均跑赢沪深300指数,而且大部分板块的涨幅较大。医疗服务和医药商业领涨。同时,表现较好的还有医疗器械和化学原料药。只有中药板块表现较差,涨幅只有0.49%。其余各子板块涨幅都在2%以上。

个股上来看,涨幅靠前的有西药药业,ST金泰,广济药业,溢多利等。在这些涨幅较大的个股中,西南药业受到蓝宝石供应商奥瑞德41亿借壳西南药业的利好消息影响,公司股价8月份大涨154%,处于涨幅榜第一位。同时,ST金泰在8月份复牌,并抛出了重磅定增预案,拟融资16亿“输血”的利好消息,股价也是大涨49%,列涨幅榜第二位。另外,广济药业则是受到“新主”亮相,有意打造生物医药产业链利好影响,股价上扬45%,列涨幅榜第三位。跌幅较大的是云南白药、尔康制药、片仔癀、人福医药和奇正藏药(002287)等。

从估值角度来看,由于目前处于上涨的阶段,市场上创业板的估值偏高,蓝筹股的估值偏低。国防军工股的PE比较高,其TTM整体法的PE为70.32倍,其他高于医药生物板块估值的分别是传媒、电子、计算机、综合板块。从排行来看,医药股的估值处于中上游。目前的医药股经过连续4个月的反弹,估值又处于较高的水平,其预测整体法的PE为28.92,从TTM角度上来说,医药板块的PE水平在35.04倍。

2014年6月底,全球最大的维生素D3(VD3)生产企业花园生物宣布为了实施胆固醇扩产项目,暂停胆固醇生产,预计于2015年底恢复生产。由于NF级胆固醇是VD3生产的关键原料,其供给缺口将导致花园生物VD3供给受限。花园生物计划本月底将欧洲客户报价由税后25美元提高至35美元,涨幅高达40%。国内VD3成交价近期亦创出125元/公斤新高,单月急升50%。仙琚制药、新和成、金达威在内的上市药企,不约而同地停止了维生素D3的报价。其中,仙琚制药控股子公司浙江海盛制药有限公司产能约2000吨,新和成产能1500吨,金达威产能为1000吨。

个股推荐: 9月份我们的医药组合为金达威,仙琚制药,鱼跃医疗,东北制药。

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